工商時報【記者張志榮／台北報導】

美銀美林證券亞洲科技之旅昨（18）日移師台北，國際機構投資人焦點鎖定宏達電。宏達電在場針對第4季由Vision與Ace等新機所帶動的營收成長力道，頻頻釋出利多訊息，說服外資圈確立「智慧型手機」為第4季科技族群佈局主軸的基調。

而昨日被MSCI新興市場指數調升權重最多的仁寶，在美林科技之旅中釋出維持第3季營收成長5％的財測目標，此與宏碁的10％至15％成長率有段差距。

美系外資券商分析師指出，看起來除了智慧型手機等強勢產業外，包括筆記型電腦在內的其他產業能見度仍相當低，據此訊息，短期內應該很難說服國際機構投資人加碼科技股。

宏達電昨日在美林亞洲科技之旅會談中，欲熱炒9月中將在英國倫敦亮相的新款手機Vision與Ace的企圖非常明顯。對此美商高盛證券科技產業分析師陳柏宇指出，對國際機構投資人而言，現階段最想了解宏達電的問題主要有2項：一、未來6個月能讓市值成長1倍的關鍵為何？二、目前強勁的營收成長動能能否持續？

陳柏宇認為，欲解答上述問題的最大關鍵點，在於智慧型手機的「換機需求」，回顧今年上半年，市場上充斥的言論不外乎：一、智慧型手機必須歷經價格戰，方能提高普及率；二、宏達電因為缺乏出貨規模與品牌優勢，無法與其他一線大廠競爭，更會衝擊毛利率；三、宏達電為了提升品牌知名度，將加強品牌投資、勢必會影響營業利益率。

但陳柏宇指出，2010年最後呈現的是，智慧型手機在已開發市場拉出一波換機需求，而且是在穩定毛利率的前提下、全面拉高營收，預期在新興市場需求開始起飛之前，以開發市場對於智慧型手機的強勁需求仍可維繫2至3年。

陳柏宇認為，以宏達電目前所攀升的出貨規模與品牌知名度來看，應可逐步拉高各項產品線的普及率，在看好宏達電能延長這波產品循環成長力道的前提下，評估股價可上看800元。